惊人！头部券商10倍利润增幅，怎么来的？

净利润10倍增幅，为什么是华泰

券业行家，事实说话。

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正

值上市券商2019年收官月业绩披露期，多家券商已经公布了月度财报数据。在行情整体回暖的背景下，券商的排位和业绩对比，成为热议的话题。

而跻身头部券商的华泰证券，以10亿+的净利润，1000%+的环比增幅，再度引起了行家的注意——

业绩究竟有多好？

1月9日晚间，在券商密集发布月报的当儿，华泰证券公布了2019年12月业绩（未经审计）。

注：现有的36家A股上市券商，对业绩的披露不尽相同。部分券商列出年内合计数据，有的只列出当月数据。因此，下文统一采用母公司口径，优先选用年报、中报和季报数据，最后是月报数据。

从母公司数据来看，华泰证券2019年12月营收为22.89亿元，净利润为11.19亿元。期末净资产为1,101.97亿元。

行家饶有兴致的整理了华泰证券近两年的月度财报。

华泰证券2018-2019月度财报，券业行家制图

数据显示，华泰证券2019年12月营收环比增长387.56%，同比增长39.34%；净利润环比飙升1031.78%，同比增长48.72%。

横向比较，华泰证券的营收和净利润均入围三甲。其中，营业收入在上市券商中居于第三，逊于中信证券和海通证券；净利润则位列榜眼，仅次于中信证券。

华泰年度大事记

回顾2019年，华泰证券风云突起。在行家年度爆文榜中，有多个席位与这家券商直接相关。

行家根据日期脉络，发掘这家券商的年度大事记。

19/03/08

继中信证券“看空”中国人保之后，华泰证券发布研报，将中信建投评级下调至卖出

19/03/29

董事会通过《关于在高级管理层实施职业经理人制度的议案》

19/04/10

公开宣布张伟出任华泰证券党委书记，周易不再兼任党内职务

19/06/17

完成GDR发行，成为首家按照沪伦通业务规则登陆伦交所的A股公司

19/06/22

经人民银行核定，短融上限提升为300亿元

19/07/22

旗下控股子公司AssetMark在美国纽约证券交易所上市

19/08/22

刘晓丹辞去华泰联合董事长，江禹接任

19/10/29

聘任周易先生为公司首席执行官、执行委员会主任

19/11/21

发布2020年策略报告《坐稳逆全球化中的“顺风车”》

19/12/16

张伟当选董事长，华泰证券首届执委会亮相

20/01/03

第一大股东国信集团完成增持计划

同行研报怎么说

同行是冤家，这句话对分析师来说并不成立。行家梳理了近期多家券商关于华泰证券的研报观点。

中泰证券	Fintech 龙头客户基础强大，平台化发展优势渐显；财富管理聚集客户资源，谋求机构服务深度转型。

国泰君安	职业经理人制度正式确立，治理结构更加完善，公司经营效率有望进一步提升。

广发证券	双向转换顺利实施，率先试水GDR 提升国际影响力；套利空间趋窄，自由转换后估值有望修复。

长城证券	自营投资收益大幅增长，大自营进一步发力，携股权投资业务推动业绩改善。

东兴证券	财富管理领域取得巨大进展，进入转型红利收获期。股基交易市占率稳定在7%，在激烈的市场竞争下得以继续稳固行业第一的位置。

国信证券	自营贡献突出，实现稳健增长；资本实力增强，国际化进程加速；主动投资能力提升，投行业绩改善，经纪业务回暖。

中信建投	资本实力雄厚，2019 年上半年末净资产排名行业第4；风控制度完善，连续3 年获得证监会A 类AA 级评级；创新能力突出，科创板、财富管理、海外业务均有领先布局。

联讯证券	自营投资表现亮眼，股押两融此消彼长。经纪资管稳定增长，投行收入环比改善。

光大证券	经纪业务稳步发展；自营贡献收入弹性；科创板助力投行业绩释放；资管业务逆势增长。

华金证券	在资本市场改革持续深化推进，政策工具不断运用下，坚定看好公司受益于改革红利下的中长期成长前景。

爱建证券	经纪业务龙头地位稳固，科技化融合表现亮眼；稳定引流，有序推进财富管理转型；同时国际化布局领先。

长江证券	经纪和资管业务向好推动收费类业务上行。金融资产规模持续提升，预计股票质押仍有下行。

海通证券	经纪市占继续保持行业第一。并购重组优势保持。切实向主动管理转型，公募规模稳步增长。经纪业务市占保持第一，多项业务排名领先。

方正证券	机构业务助力，营收与利润加速增长。经纪业务持续向好，财富管理转型正当时。

中信证券	GDR跨境转换压力释放，估值有望回归。财富管理和机构服务双轮战略持续推进。

华创证券	“零佣金”蔓延，价格战忧虑再起，财富管理转型方面的优势较为明显。

东吴证券	财富管理领跑同业，投行业务显著改善，资管提升主动管理能力逆势增长。

天风证券	经纪业务受益于市场回暖及市场份额提升，资管业务逆势增长；自营业务提振业绩。

中金公司	投资及投行驱动业绩同环比显著提升。

中银国际	自营投资保持高增速，资管业务逆势提升；投行业务显著改善，管理层连任确保公司经营延续性。

兴业证券	自营投资扭亏为盈，叠加股权投资收益释放，促使投资端大幅增厚公司业绩。

招商证券	扎实的客户基础之上，财富管理转型多点开花，公司股基交易市占率稳居行业第一，资管业务逆势增长。公司总体行业地位稳固，剑指行业领先者。

银河证券	经纪业务龙头地位稳固，金融科技赋能成效显现。

被这么多位友商轮流调研，不知华泰证券年报公布之际，又是怎样一番境况。欢迎留言讨论。

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